中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月5日訊 今日,“2016年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測發(fā)布與高端論壇”在北京舉行,中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院副所長李雪松在會上表示,美聯(lián)儲加息回收流動性的影響將進(jìn)一步凸顯,通過對其它脆弱新興經(jīng)濟(jì)體的影響,導(dǎo)致金融風(fēng)險加劇,有可能再次傳導(dǎo)對中國的影響,需高度關(guān)注。

 

　　以下是發(fā)言全文:

 

　　謝謝中國科學(xué)院預(yù)測科學(xué)研究中心的邀請,非常高興參加我們的發(fā)布會,這是我們預(yù)測中心發(fā)布第十一個年度報告,我對這個報告的發(fā)布表示祝賀。因?yàn)槲覀冞@次報告剛才祝寶良主任談到,我們這次報告內(nèi)容非常全面,從宏觀經(jīng)濟(jì)、GDP的增速、物價變化、投資消費(fèi)、出口、收入這些宏觀指標(biāo),一直到工業(yè)、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、物流、大宗商品一系列的問題進(jìn)行了非常細(xì)致深入的分析,得到很多信息,也是非常有參考價值的。我覺得這是我們預(yù)測很大的特色,這個特色也一直堅(jiān)持,并且現(xiàn)在越做經(jīng)驗(yàn)越豐富,跟各個行業(yè)的需求越來越貼近。這個報告也集中了我們預(yù)測中心以及高校集體研究的智慧和成果。目前中國現(xiàn)有的科研評價機(jī)制上做出這樣的集體成果是不容易的,我們團(tuán)隊(duì)在組織方面要做出很大的努力。所以對我們的成果表示祝賀。

 

　　下面我想談幾個方面的看法供大家參考。

 

　　第一,2016年中國經(jīng)濟(jì)需要關(guān)注兩個方面的重要問題。一是在2014年以來,美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響下,2015年美聯(lián)儲在加息之前這一年多時間里面,加息預(yù)期對新興經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)得到了很多釋放。包括對巴西、俄羅斯貨幣的影響,對大宗商品的影響已經(jīng)得到了很大程度的釋放。但是2016年進(jìn)一步美聯(lián)儲加息,特別是美聯(lián)儲將收回在金融危機(jī)期間,幾次量化寬松所釋放出的流動性,美聯(lián)儲擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表釋放出的流動性,在2016年將得到一部分回收,回收的影響對于整個美元和全球資本流向的影響,可能會對新興經(jīng)濟(jì)體造成新一輪的沖擊,這些沖擊也不可避免的會影響到中國的資本流向,影響人民幣的匯率。美聯(lián)儲收回流動性的影響,在2016年可能比加息的影響更加凸現(xiàn)。加息影響預(yù)期已經(jīng)有很大程度的釋放。但是回收流動性的影響會進(jìn)一步凸顯出來。它對中國有間接和直接的影響,通過對其它脆弱新興經(jīng)濟(jì)體的影響,會導(dǎo)致金融風(fēng)險的加劇,有可能再次傳導(dǎo)對中國的影響,這是需要高度關(guān)注的問題。

 

　　二是需要繼續(xù)關(guān)注中國通貨緊縮的壓力。2015年CPI在1%到2%之間運(yùn)行,核心CPI也在1%到2%之間運(yùn)行,但是中國GDP平均指數(shù),2015年第一季度到第三季度是負(fù)增長,它是綜合考慮了消費(fèi)、投資、進(jìn)出口各種價格的綜合影響。如果只看中國的消費(fèi)價格指數(shù),好像還沒有進(jìn)入通貨緊縮。但是考慮到中國消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)總量中的比重只有51%左右,還有49%左右是由資本形成率和凈出口率組成的。中國的消費(fèi)率在51%左右,所以消費(fèi)價格指數(shù)作為通貨緊縮的代表,并不全面。如果用PPI衡量,工業(yè)品出廠價格指數(shù)也不全面,因?yàn)樗饕砹送顿Y品的變化和初級產(chǎn)品,以及中間投入品的變化為主。

 

　　這樣的話只看CPI和PPI都不能全面準(zhǔn)確的判斷中國通貨緊縮的狀況,這樣一個情況跟美國不同,美國它的居民消費(fèi)率比較高,再加上政府的消費(fèi),整個消費(fèi)率在80%左右,所以消費(fèi)價格指數(shù)可以作為通貨緊縮和通貨膨脹較好的衡量指標(biāo)。在中國短期內(nèi)更多的關(guān)注GDP評監(jiān)指數(shù)的變化,2015年已經(jīng)陷入通貨緊縮,2016年預(yù)計GDP評監(jiān)指數(shù)會維持小幅負(fù)增長的情況。在通貨緊縮的壓力下,要求我們要防范通貨緊縮和債務(wù)的惡性循環(huán),因?yàn)橹袊壳捌髽I(yè)的杠桿率比較高,企業(yè)違約的風(fēng)險在上升,銀行的不良資產(chǎn)和不良率在上升,所以我們要關(guān)注通貨緊縮對中國的影響,我們要關(guān)注這兩個問題。

 

　　第二,我們在經(jīng)濟(jì)政策方面,在中央經(jīng)濟(jì)工作會議上,在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第11次會議上,都對2016年我國主要經(jīng)濟(jì)政策做了非常深入的定性,以及指出發(fā)展的方向,指明政策的趨向,適度擴(kuò)大總需求,著力加強(qiáng)供給性結(jié)構(gòu)改革。要求我們積極的財政政策加力增效,穩(wěn)健的貨幣政策要增加它的靈活性。

 

　　2015年積極的財政政策在一般預(yù)算收支方面,積極的財政政策已經(jīng)做的比2014年更加積極,2015年月度一般公共預(yù)算支出增長率平均比較高,雖然財政收入有明顯的放緩。但是財政支出的增長率每個月都在兩位數(shù),有的月還很高。所以財政支出已經(jīng)在一般公共預(yù)算方面很積極。但是我們對積極的財政政策算一個總帳,除了一般預(yù)算支出比較積極以外,還要考慮到土地出讓金收入的下降對經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)。還要考慮到地方投融資平臺的規(guī)范,對經(jīng)濟(jì)短期的陣痛。所以把增發(fā)國債,財政赤字的2015年1.62萬億財政赤字的擴(kuò)大和一般公共預(yù)算支出增長較快,財政政策的積極效應(yīng)和財政政策的大的廣義財政中土地出讓金收入2015年預(yù)計下降1.4萬億到1.5萬億元,地方投融資平臺規(guī)范效應(yīng)營改增減稅,它對經(jīng)濟(jì)的刺激擴(kuò)張效應(yīng),把擴(kuò)張的效應(yīng)和緊縮的效應(yīng)累計起來看,積極的財政政策確實(shí)亟待加力增效,亟待2016年有更大的力度。使得2016年積極的財政政策考慮到各種廣義財政政策的效應(yīng)要變的積極起來,這樣我們經(jīng)濟(jì)增長可以維持6.6%到6.8%左右的水平。所以積極的財政政策將是2016年政策發(fā)力的重點(diǎn),財政赤字率至少上升到3%左右,同時其他的一些準(zhǔn)財政措施要跟上,在經(jīng)濟(jì)應(yīng)對這一輪通貨緊縮,需要積極的財政政策做出更大的作用。

 

　　而在穩(wěn)健貨幣政策方面,要配合積極財政政策發(fā)力,實(shí)施結(jié)構(gòu)寬松的貨幣政策。貨幣政策在應(yīng)對通貨緊縮方面,這一輪中央并沒有提出要大幅度放松,是因?yàn)槲覀儗?shí)體經(jīng)濟(jì)利潤率大幅度下滑。實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤率下滑的情況下,過多的放松貨幣政策,貨幣和流動性并不能夠進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去,而會進(jìn)入到股市、債市、房地產(chǎn)市場,因此,2016年要靠積極的財政政策、穩(wěn)健貨幣政策加以配合,來保證我們適度擴(kuò)大總需求是必需的、必要的。在適當(dāng)擴(kuò)大總需求的同時,著力加強(qiáng)供給性的結(jié)構(gòu)性改革,供給側(cè)與結(jié)構(gòu)性改革,更多的從中觀和微觀層面通過去產(chǎn)能、庫存、杠桿、將成本,這是中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的任務(wù)著力提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益,更多通過國有企業(yè)的改革,通過僵尸企業(yè)的清理,通過財稅金融政策的配合,使得我們這幾大任務(wù)有明顯的推進(jìn)。特別是對于僵尸企業(yè)的清理需要抓好它的落實(shí),需要做好破產(chǎn)清理。

 

　　對于其它的企業(yè)三角債問題要加快推進(jìn)兼并重組,對于僵尸企業(yè)破清理過程中,可能影響就業(yè)穩(wěn)定問題,各級政府要做好就業(yè)保障工作,也需要財政出錢做好保障工作。我們對于僵尸企業(yè)的清理,如果再不清理,確實(shí)已經(jīng)是難以為繼了,企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險大增。2015年中國債市、股市都經(jīng)歷了大轉(zhuǎn)折,特別是股市經(jīng)歷大的波動以后,債市也非常紅火。但是它隱藏著一些潛在的風(fēng)險值得高度警惕。所以2016年在適度擴(kuò)大總需求的同時,著力推動需求側(cè)改革,要防范企業(yè)違約風(fēng)險的爆發(fā),要抓好金融改革、金融穩(wěn)定、金融監(jiān)管和防風(fēng)險之間的關(guān)系,使得中國的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過調(diào)整,在調(diào)整中要維持好對經(jīng)濟(jì)一定的刺激力度,使得經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不能過快的暴露,經(jīng)濟(jì)增長不能過快的下降,要保持6.5%以上的增速,因?yàn)橹袊磥黹L期的潛在增長,也要將走L形的增長。中國經(jīng)濟(jì)要想很快的反彈,除非是強(qiáng)刺激,但是目前這顯然是得不償失的。但是也要防止過快的下滑,要維持一個L形的增長,較長的時期能夠順利的在“十三五”末期全面建成小康社會。